全球需求共振叠加国内装机扩容，核电产业迎来新一轮发展窗口

10月14日，核力发电板块表现活跃，整体指数上涨2.16%。个股方面，中国核电（601985.SH）涨幅达3.18%，中国广核（003816.SZ）上涨2.71%。

消息面上，国务院近期发布了《关于发展新质生产力的意见》（以下简称《意见》），强调要构建绿色低碳循环经济体系并壮大绿色能源产业。核电作为稳定的清洁基荷电源，有望从中直接获益。

政策持续加码，核电审批步入常态化

《意见》提出，要改造升级传统产业，培育壮大新兴产业，并前瞻布局未来产业；同时着力推动发展方式创新，构建绿色低碳循环经济体系，优化绿色发展政策工具，积极推进能源革命。

业内人士分析，在新能源大规模并网导致系统稳定性压力增大的背景下，核电凭借零碳排放和出力稳定的特点，成为支撑我国能源转型不可或缺的基荷电源，符合新质生产力对绿色低碳、安全高效能源体系的要求。

与此同时，核电项目的审批节奏已进入常态化。2026年7月31日，国常会核准了4个核电项目共8台机组，总投资超过1700亿元，这是“十五五”规划启动后首批核准的项目。加上2022年至2025年连续四年每年核准10台机组，行业发展的可预期性显著提升。

截至2026年7月底，我国在运及核准在建的核电机组总数达到120台，总装机容量1.35亿千瓦，总体规模位居世界第一。“华龙一号”、高温气冷堆、快堆、SMR（小型模块化反应堆）等多条技术路线并行推进，完整的核电产业链正持续夯实核能新质生产力的基础。

从头部企业的运营情况看，2026年上半年，中国核电（601985.SH）控股在运核电机组27台，装机容量2621.20万千瓦，发电量979.72亿千瓦时，上网电量916.09亿千瓦时，机组平均利用小时数为3738小时。其在设计、制造、建设、调试和运营全流程形成了连续协同的工程能力。

中国广核（003816.SZ）的业务涵盖核电站的建设、运营及管理，并销售所发电力。截至2026年6月30日，该公司管理30台在运核电机组和18台在建核电机组，装机容量分别为34248兆瓦和21812兆瓦，占全国在运及在建核电总装机容量的44.47%。

全球需求共振，核电与新能源协同价值凸显

在国内产业稳步扩张的同时，全球核电市场的增长预期也在持续上调。国际原子能机构（IAEA）近期发布的年度展望报告《能源、电力与核电估算2060》第六次上调了全球核电装机容量预期。根据NEA同期报告，在变革场景中，2050年全球核能装机容量为1324GW，其中SMR装机150GW，OECD和非OECD国家的资本开支分别为1430亿美元/年和620亿美元/年，全球核电产业进入新一轮扩张周期。

太平洋证券分析指出，随着新能源占比提升，可调度电源被摊薄，而AI算力、充电等不可中断负荷激增。核电作为少数仍在扩张的可调度电源，核准在建规模巨大，具备长期增长潜力。

在新型电力系统中，核电的价值已不仅限于提供稳定基荷电力，还延伸至保障供电安全、支撑低碳转型，以及与风光等新能源形成互补等多个维度。新能源大规模接入后，系统面临源荷不确定性增强、净负荷波动加大以及惯量和电压支撑变化等问题。而核电作为大型同步电源，可提供稳定电量和可靠容量，并在符合机组技术条件时提供惯量、无功和电压支撑。风电、光伏适合提供低边际成本的绿色电量，核电则能提供确定性出力和系统支撑，二者在电力系统中具有互补性。

根据模型情景测算，在快速减排情景下，到2060年核电装机占比约为4%，发电量占比约为15.1%。装机占比与发电量占比之间的差异，体现了核电较高的利用水平。在较强碳约束下，核电等稳定低碳电源可发挥重要作用。业内人士表示，核电发展规模和节奏需与新能源建设、电网条件、灵活性资源配置及安全要求统筹考虑。如需了解更多相关信息，可参考开云官网入口｜官方APP下载与登录指南。